17/05/2022

Manufacturingtalk – informasi mengenai perusahaan manufaktur

Manufacturingtalk.com merupakan situs informasi mengenai perusahaan manufaktur yang ada ssat ini untuk memenuhi kebutuhan masyarakat

Perusahaan Manufaktur TSMC Berinvestasi Dalam Kapasitas Baru

7 min read

Perusahaan Manufaktur TSMC Berinvestasi Dalam Kapasitas Baru, perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan berencana untuk meningkatkan belanja modalnya hampir setengah tahun ini karena pembuat chip kontrak terbesar di dunia menentang peringatan analis tentang melemahnya permintaan untuk gadget teknologi.

TSMC mengharapkan belanja modal mencapai $44 miliar pada 2022, meningkat 46,7 persen dari $30 miliar yang dihabiskan pada 2021 dan tiga kali lipat jumlah pada 2019, kata perusahaan itu pada Kamis.

Menurut manufacturingtalk.com Dorongan tersebut menggarisbawahi peran besar yang dimainkan semikonduktor dalam barang-barang yang jauh melampaui produk elektronik klasik, dari mobil hingga peralatan pabrik. Ini juga mencerminkan dominasi TSMC dalam manufaktur chip global.

Skala pengeluaran TSMC juga akan “menempatkan plafon” pada rencana ambisius dari Samsung, saingan terdekat TSMC dalam pembuatan chip kontrak, dan Intel, yang juga telah memasuki bisnis pengecoran, untuk menantang kepemimpinan perusahaan Taiwan, kata Dylan Patel dari Semianalysis.

“Intel dan Samsung akan mengalami kesulitan untuk mengikuti skala yang direncanakan TSMC,” kata Patel dalam sebuah catatan penelitian pada hari Kamis.

TSMC telah membangun pabrik fabrikasi besar, atau fab, di Taiwan selatan untuk chip 3 nanometer canggih, tingkat teknologi di mana produksi dijadwalkan akan dimulai akhir tahun ini. Hal ini juga membangun fab baru untuk produksi pada 5 nanometer, tingkat teknologi paling maju saat ini dalam produksi, di AS.

Perusahaan mengatakan ekspansi diperlukan karena permintaan chipnya akan terus meningkat dengan margin dua digit untuk tahun-tahun mendatang, meskipun beberapa analis memperkirakan perlambatan setelah lonjakan pertumbuhan dalam dua tahun terakhir.

“Kami mengamati permintaan pasar akhir mungkin melambat dalam hal unit, tetapi kandungan silikon meningkat,” kata CC Wei, kepala eksekutif TSMC. “Jadi bahkan jika ada perlambatan, kami percaya itu bisa menjadi kurang stabil untuk TSMC. Jadi kami berharap kapasitas kami tetap sangat ketat sepanjang 2022.”

Perusahaan memperkirakan pendapatannya akan meningkat setidaknya 25 persen tahun ini. Jika TSMC memenuhi target itu, itu akan mengungguli pertumbuhan industri pembuatan chip kontrak yang lebih luas setidaknya 5 poin persentase dan akan tumbuh tiga kali lipat kecepatan pasar semikonduktor yang lebih luas.

Banyak analis telah memperingatkan bahwa pertumbuhan permintaan teknologi akan turun, terutama di segmen smartphone yang menyumbang bagian terbesar dari pendapatan TSMC.

Kristine Lau, associate di Third Bridge, sebuah konsultan teknologi, mengatakan bahwa “2021 jelas merupakan titik yang sangat tinggi, bahkan jika kita melihat pada dekade terakhir”.

Dia menambahkan bahwa perkiraan yang lebih rendah baru-baru ini untuk permintaan tahun ini dari merek smartphone China akan berdampak pada MediaTek, rumah desain chip Taiwan yang memasok sebagian besar pembuat smartphone China, dan TSMC.

Perkiraan bullish TSMC datang karena perusahaan melaporkan peningkatan laba bersih 16,4 persen menjadi NT$166,2 miliar ($6 miliar) untuk kuartal keempat 2021 dibandingkan dengan tahun sebelumnya dengan peningkatan pendapatan 21,2 persen.

“Ini adalah keuntungan pangsa [pasar], ini adalah harga, ini adalah pertumbuhan unit,” kata Wei dari TSMC.

TSMC mengumumkan setahun yang lalu bahwa mereka percaya bahwa industri chip memasuki periode multitahun dengan tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi secara struktural didorong oleh proliferasi semikonduktor di berbagai industri dan bidang kehidupan manusia dan peningkatan kepadatan komputasi.

Tren ini, yang tercermin dalam dimulainya layanan telekomunikasi 5G, penggunaan kecerdasan buatan dalam segala hal mulai dari hiburan hingga otomatisasi pabrik, dan mengemudi secara otonom, mendorong permintaan chip TSMC sedemikian rupa sehingga perlu membangun lebih banyak kapasitas dengan lebih cepat, kata perusahaan.

Baca Juga : Pandangan Anne-Marie Scott Tentang Industri Manufaktur Pada 2022

Pandemi menambahkan momentum ekstra dengan menciptakan permintaan tak terduga untuk gadget teknologi yang dibutuhkan untuk bekerja dari rumah. Bersama dengan gangguan manufaktur dan logistik global serta perencanaan yang meleset karena pandemi, lonjakan permintaan itu menyebabkan kekurangan chip terus-menerus yang telah memberi TSMC lebih banyak pengaruh di pasar.

Perusahaan telah menaikkan harga dan mengharuskan banyak pelanggannya membayar di muka untuk mengamankan kapasitas, praktik yang jarang digunakan hingga tahun lalu. Ia menerima US$6,7 miliar dalam pembayaran di muka tersebut pada tahun 2021 dan mengharapkan jumlah itu meningkat lebih lanjut tahun ini, kata Wendell Huang, kepala keuangan.

Didorong oleh permintaan yang kuat dan pemanfaatan kapasitas penuh, margin kotor TSMC mencapai 52,7 persen pada kuartal Desember dan diperkirakan akan naik di atas 53 persen tahun ini, tingkat yang menurut manajemen dapat dipertahankan dalam jangka panjang.

TSMC mengalokasikan rekor $44 miliar untuk ekspansi manufaktur chip pada 2022

Produsen chip Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), yang memasok silikon untuk Apple, Qualcomm, dan raksasa teknologi lainnya, berencana untuk menghabiskan sebanyak $44 miliar untuk meningkatkan kapasitas produksinya pada tahun 2022, lapor Reuters . Dalam rilis pendapatan terbarunya, perusahaan Taiwan mengatakan mereka memperkirakan belanja modal antara $40 dan $44 miliar pada 2022, naik dari rekor sebelumnya $30 miliar pada 2021.

Ini bukan peningkatan yang sama sekali tidak terduga, mengingat rencana perusahaan yang sebelumnya diumumkan untuk menghabiskan $100 miliar untuk memperluas kapasitas produksinya hingga tahun 2023. Tetapi jumlah rekor tersebut menunjukkan bahwa permintaan chip tidak akan melambat dalam waktu dekat, meskipun beberapa analis memperingatkan potensi tersebut. perlambatan di bidang-bidang seperti ponsel cerdas, menurut catatan Financial Times .

Alasan TSMC adalah bahwa setiap perlambatan akan disebabkan oleh lebih banyak kategori produk seperti mobil dan peralatan pabrik yang mulai membutuhkan silikon berkinerja tinggi. “Kami mengamati permintaan pasar akhir mungkin melambat dalam hal unit, tetapi kandungan silikon meningkat,” kata CEO perusahaan CC Wei, dalam komentar yang dilaporkan oleh FT .

TSMC memperkirakan permintaan akan tetap tinggi terlepas dari apakah kekurangan chip global terus berlanjut, dengan Wei mencatat bahwa itu “mungkin atau mungkin tidak bertahan” pada tahun 2022, Nikkei Asia melaporkan . Perusahaan mengharapkan pendapatan industri manufaktur chip secara keseluruhan tumbuh 20% tahun ini, tetapi TSMC akan mengunggulinya dengan pertumbuhan pendapatan di kisaran tinggi 20%. Pendapatannya tumbuh 25 persen tahun lalu.

TSMC mengharapkan pertumbuhan ini bahkan ketika salah satu pelanggannya, Intel, mulai bersaing dengan bisnis manufaktur chip kontrak perusahaan di bawah CEO baru Pat Gelsinger . Inilah Tim Culpan dari Bloomberg tentang mengapa Intel tidak mungkin menjadi penantang langsung TSMC (atau pesaing terdekatnya Samsung) dalam waktu dekat:

“Intel membuntuti keduanya dalam kecakapan teknologi, memaksa perusahaan California itu ke posisi ironis dengan mengandalkan TSMC untuk memproduksi chip terbaiknya. Gelsinger yakin bisa mengejar ketertinggalannya. Mungkin dia akan melakukannya, tetapi tidak mungkin perusahaan dapat memperluas kapasitas dan skala ekonomi hingga menjadi kompetitif secara finansial. Dengan kata lain, Intel perlu mengorbankan margin untuk mendapatkan volume yang dibutuhkan untuk mengisi fab yang juga ingin dia bangun.”

Permintaan chip yang besar, belum lagi kekurangan chip, telah membantu memperkuat posisi TSMC sebagai salah satu perusahaan terbesar dan terpenting di dunia (bahkan, Culpan mencatat bahwa ini adalah “perusahaan non-AS, non-negara terbesar” ). Dan dengan rencana ekspansi ambisiusnya, yang mencakup pabrik baru di Arizona dan Jepang , sepertinya ini tidak akan berubah.

Tentang Perusahaan Manufaktur TSMC

TSMC ( TSM ) adalah perusahaan yang sangat baik dengan profil keuangan yang sangat menarik menghadapi tren pertumbuhan sekuler, persaingan terbatas, dan memiliki penilaian ringan. Alasan di balik penilaian, menurut saya, adalah siklus industri semikonduktor dan ketegangan politik mengenai Taiwan. Saya pikir dampak material dari yang terakhir sangat tidak mungkin dan lebih dari yang diperhitungkan dalam penilaian dan yang pertama akan segera berubah. Saya pembeli TSMC di level hari ini.

TSMC adalah Perusahaan yang Luar Biasa

Semikonduktor adalah jantung dari teknologi modern. Kami mengandalkan semifinal untuk hampir semua perangkat teknologi, proses, dan peningkatan. Saat transisi ke online dan penggunaan data tumbuh, kita akan membutuhkan semikonduktor yang semakin kuat.

TSMC adalah salah satu pemenang utama dari meningkatnya kebutuhan akan semikonduktor mutakhir. Perusahaan ini adalah pemimpin global di semifinal dengan pangsa pasar 53% tetapi merupakan dominator pasar di antara produsen chip canggih dengan pangsa >90% dalam chip canggih . Pesaing utama perusahaan ini adalah Samsung ( OTC:SSNLF ) ( OTC:SSNNF ) dalam chip canggih, tetapi Samsung bukan pembuat game murni dan juga mendesain chipnya. Hal ini membuat para desainer chip pesaing enggan berbagi teknologi dengan Samsung. TSMC adalah pembuat chip dengan posisi terbaik dan akan melihat permintaan yang meningkat dengan transformasi teknologi dunia.

Masuk akal untuk mengharapkan persaingan yang ketat dan margin yang ketat dalam industri yang menghadapi gambaran yang menguntungkan tersebut. Untungnya bagi TSMC, hambatan masuk dalam fabrikasi semikonduktor sangat tinggi. Dibutuhkan miliaran peralatan untuk mendirikan toko. TSMC sendiri diperkirakan akan menghabiskan lebih dari $100 miliar hanya dalam tiga tahun. Dan intensitas modal bukan satu-satunya kendala. Produksi semi melibatkan kompleksitas yang luar biasa dengan jumlah proses dalam 4 digit dan hampir sempurna diperlukan untuk hasil yang layak. Ini membutuhkan eksekusi yang sangat baik dan bakat manusia. Aman untuk mengatakan bahwa TSMC tidak akan melihat kompetisi apa pun dalam waktu dekat.

Baca Juga : Perusahaan energi terbesar di Australia

Biaya switching juga sangat besar. Perancang semikonduktor harus bekerja dengan pengecoran saat merancang chip mereka. Hal ini membuat desain tergantung pada pengecoran tunggal. Mencari untuk mengubah pengecoran akan mengakibatkan kerugian ratusan juta yang dihabiskan untuk R&D.

Dinamika pasar yang menguntungkan tercermin dalam keuangan TSMC. Perusahaan ini membanggakan keuangan yang sangat menarik yang hampir tidak mungkin di bidang manufaktur tanpa memegang monopoli yang efektif atas peralatan penting seperti yang dilakukan TSMC. Margin TSMC selama dua belas bulan terakhir adalah 68% EBITDA dan 38% laba bersih. Ini sangat menghasilkan uang dan memiliki posisi neraca kas bersih. TSMC secara teratur mendekati ~30% pengembalian ekuitas. TSMC adalah impian investor secara komersial dan finansial.

Penilaian TSMC Tidak Mencerminkan Fundamentalnya

Seseorang dapat membangun model keuangan terperinci untuk mencerminkan penilaian TSMC yang terlalu rendah tetapi kelipatan ke depan menceritakan keseluruhan cerita. Saham diperdagangkan pada kelipatan dua belas bulan ke depan sebesar 12,9x EV/EBITDA, 24x P/E, dan 14,6x CFPS. Kelipatan ini dekat atau di bawah tingkat pasar dan tidak masuk akal pada pandangan pertama. TSMC menggabungkan pandangan yang menarik, posisi pasar terkemuka dengan hambatan struktural untuk masuk, keuangan yang sangat baik, tidak ada utang, dan diperdagangkan pada atau di bawah kelipatan rata-rata perusahaan. Dan ini adalah akhir dari siklus semikonduktor di mana penilaian harus berada pada puncaknya.

Perkiraan konsensus adalah tempat yang jelas untuk melihat titik ini untuk melihat apakah pasar mengharapkan penurunan dalam gambaran fundamental. Namun, ini jauh dari harapan, dengan ekspektasi CAGR pendapatan 18% untuk tiga tahun ke depan dan margin EBITDA 73%, laba bersih 37%, dan arus kas bebas 20%. Pengembalian ekuitas diharapkan tetap di atas 28% dan posisi kas bersih akan tetap kokoh sepanjang periode. Keuangan besar TSMC diharapkan menjadi lebih besar meskipun penilaiannya tidak menuntut.

Copyright © All rights reserved. | Newsphere by AF themes.